专家：经济仍在筑底修复支持政策显效可期

2023-08-16 16:48:43来源：证券时报网

证券时报记者江聃

【资料图】

8月15日，国家统计局公布了多个主要经济指标运行情况数据。7月份工业生产、投资、消费等多个指标同比表现均较上月有所回落，且低于市场机构预期。接受证券时报记者采访的市场机构认为，当前经济仍在筑底修复，支持政策落地应提速。

事实上，近期，引导市场利率下行，推进超大特大城市城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设等政策措施陆续出台。记者获悉，相关部门正积极谋划实施促进经济回升向好的储备政策。随着经济内生动力增强，宏观政策调控力度加大，经济有望持续恢复向好。

部分经济指标

表现不及预期

最新数据显示，7月份，全国规模以上工业增加值同比增长3.7%，环比增长0.01%；社会消费品零售总额36761亿元，同比增长2.5%，环比下降0.06%。1-7月固定资产投资（不含农户）同比增长3.4%，环比下降0.02%。对比上个月，前述三个指标同比表现均有所回落，且弱于市场预期。

记者注意到，社会消费品零售总额的预期差最大，市场机构的预期值为同比增长5.3%，实际数值为2.5%。

对此，光大证券董事总经理、首席宏观经济学家高瑞东对记者表示，这主要有三方面原因。一是7月极端高温和极端强降雨交替出现，对部分地区居民出行和消费带来影响；二是地产销售持续低迷，拖累家具、建材等大宗商品消费；三是7月CPI同比增速转负，也对社会消费品零售总额带来一定拖累。

德邦证券首席经济学家芦哲表示，这可能意味着在未来收入和就业的预期偏弱的情况下，导致本该相互促进的服务消费和商品消费变成替代关系，可选消费、地产后周期等商品零售压力较大。

国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖表示，7月社会消费品零售总额同比增长2.5%，比上月回落0.6个百分点，主要受汽车销售放缓影响。

对于固定资产投资的不及预期，芦哲分析，主要由于基础设施投资的拖累，与高温多雨天气和资金到位的制约有关。据德邦证券测算，今年6-7月基建到位专项债较去年减少约8000亿元。

7月作为第三季度首月，随着经济指标数据悉数出炉，市场机构认为支持政策落地应提速。

经济结构持续优化

虽然部分指标增速有所放缓，但在付凌晖看来，这是月度之间的正常波动。总的来看，7月份生产需求保持平稳增长，就业物价总体稳定，产业升级稳步推进，民生保障有力有效，国民经济持续恢复。

值得一提的是，7月份，高端制造和智能产品制造发展总体较好，绿色转型动能不断集聚。数据显示，7月份，规模以上航空航天器及设备制造业增加值同比增长11.2%，智能消费设备制造业增加值同比增长15.3%。新能源汽车、充电桩产量分别增长24.9%和26.6%。太阳能电池、太阳能工业用超白玻璃产品产量分别增长65.1%和52.3%。

付凌晖表示，尽管面临市场需求制约，但随着经济恢复，产业升级持续推进，新动能积聚壮大，工业运行有望保持总体平稳。

对于备受关注的就业数据，7月份，全国城镇调查失业率为5.3%，受季节性因素影响，比上月上升0.1个百分点，但是低于去年同期0.1个百分点。同时，31个大城市城镇调查失业率也比上月下降0.1个百分点，全国企业就业人员周平均工作时间与上月持平。由此来看，7月份就业形势总体稳定，城镇调查失业率基本平稳。

此外，1-7月份，服务零售额同比增长20.3%，明显快于商品零售额增速。受暑假旅游明显回暖带动，服务消费对消费支撑的作用明显。这是国家统计局首次发布服务零售额数据，市场人士和学者纷纷表达了积极看法。高瑞东表示，这为各个市场主体提供了对经济更为全面和有效的观察指标。北京大学经济学院教授、国民经济研究中心主任苏剑也认为，这有利于社会各界更好地理解和判断宏观经济形势。

经济有望

持续恢复向好

分析认为，下阶段，随着经济内生动力增强，宏观政策调控力度加大，经济有望持续恢复向好。

汽车消费是消费市场的重头戏。根据乘联会预测，随着各地提振汽车消费政策的陆续落地，在去年同期高基数基础上，今年下半年新能源车销量仍然会呈现小幅增长的态势。

旅游消费有望持续回暖。中国旅游研究院发布的《2023年上半年旅游经济运行分析与下半年趋势预测》报告判断，下半年居民出游意愿和出游人次仍将保持回暖态势，入境市场预计最早在9月至10月迎来本年度复苏的小高潮。

当前，受房地产市场调整影响，房地产投资仍在下降。但华金证券首席宏观分析师秦泰指出，7月份住宅销售、新开工面积跌幅收窄，预计房地产市场将低位企稳。芦哲表示，随着“认房不认贷”、下调存量房贷利率等政策落地，改善型住房需求将得到释放。

国家统计局也判断，随着经济恢复向好，居民收入增加，房地产市场优化政策显效，居民住房消费和房企投资意愿有望逐步改善。同时，随着产业升级发展、创新驱动增强，制造业和基础设施投资有望持续增长。

政策方面，近期，引导市场利率下行，推进超大特大城市城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设等政策措施陆续出台。记者获悉，相关部门正积极谋划实施促进经济回升向好的储备政策。

下半年全球经济也可能好于预期。近期，国际货币基金组织将2023年全球经济增速上调0.2个百分点至3%。

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